किसी प्रभावशाली व्यक्ति के खिलाफ अब तक की सबसे कड़ी कार्रवाई करते हुए, सेबी ने अवधूत साठे ट्रेडिंग अकादमी (एएसटीए) के संस्थापक अवधूत साठे को प्रतिभूति बाजार से प्रतिबंधित कर दिया है और 546 करोड़ रुपये की ज़ब्ती का आदेश दिया है। नियामक ने कहा कि यह धनराशि अपंजीकृत निवेश सलाहकार गतिविधियों के माध्यम से एकत्र की गई थी, जिसने हजारों खुदरा निवेशकों को गुमराह किया।
4 दिसंबर को जारी यह आदेश वित्तीय प्रभावशाली व्यक्ति (फाइनेंशियल इन्फ्लुएंसर) पारिस्थितिकी तंत्र को साफ़ करने के सेबी के प्रयासों में एक महत्वपूर्ण मोड़ है, जहाँ कई ऑनलाइन प्रशिक्षक शिक्षा देने का दावा करते हैं, लेकिन बिना किसी नियामक लाइसेंस के विशिष्ट स्टॉक टिप्स, मार्गदर्शन और लाइव ट्रेडिंग कॉल देते हैं।
सेबी की जाँच उन शिकायतों के बाद शुरू हुई जिनमें कहा गया था कि साठे की अकादमी न केवल ट्रेडिंग कोर्स करा रही थी, बल्कि लाइव मार्केट सेशन के दौरान खरीद-बिक्री के लिए कॉल भी दे रही थी। जाँच शुरू होने के बाद, सेबी ने वीडियो, व्हाट्सएप संदेशों, सोशल मीडिया सामग्री, भुगतान संरचनाओं और प्रतिभागियों की गवाही का विश्लेषण किया।
सेबी द्वारा उजागर किए गए एक उदाहरण में, साठे को एक लाइव ट्रेडिंग सत्र आयोजित करते हुए दिखाया गया था, जहाँ उन्होंने प्रतिभागियों को स्टॉप-लॉस और लक्ष्य के साथ एक विशेष मूल्य पर बैंक निफ्टी फ्यूचर्स ट्रेड में प्रवेश करने का निर्देश दिया था। सेबी ने कहा कि यह शिक्षा से कहीं आगे बढ़कर एक प्रत्यक्ष निवेश अनुशंसा बन गई।
आदेश में कहा गया है, “नोटिस प्राप्तकर्ताओं की गतिविधियाँ सामान्य प्रशिक्षण तक सीमित नहीं थीं। वे एंट्री और एग्जिट पॉइंट्स के साथ विशिष्ट सलाह दे रहे थे। ऐसा आचरण एक निवेश सलाहकार की विशेषता है, न कि एक शिक्षक की।”
सेबी ने आगे बताया कि अकादमी के “परामर्श बैच” एक संरचित प्रणाली थे, जिसके माध्यम से साठे और उनकी टीम प्रतिभागियों को वास्तविक ट्रेडों के बारे में मार्गदर्शन देती थी, अक्सर निजी व्हाट्सएप समूहों का उपयोग करके तुरंत निर्देश देती थी। इनमें से कुछ समूहों में सैकड़ों सदस्य ऊँची फीस देते थे।
सेबी ने पाया कि ASTA अक्सर उच्च-संभावना वाली रणनीतियों का विज्ञापन करता था जो “किसी व्यापारी का जीवन बदल सकती थीं”, और इन पाठ्यक्रमों का प्रचार करने के लिए लाभदायक ट्रेडों के स्क्रीनशॉट का इस्तेमाल करता था। नियामक ने कहा कि इससे “गारंटीकृत रिटर्न की झूठी धारणा” पैदा होती है, जो निवेशक-सुरक्षा नियमों के विरुद्ध है।
आदेश में घाटे को छिपाते हुए मुनाफे को चुनिंदा ढंग से दर्शाने की आलोचना की गई। सेबी ने लिखा, “नोटिस प्राप्तकर्ताओं ने संभावित ग्राहकों को बार-बार केवल अनुकूल परिणाम ही दिखाए। यह आचरण भ्रामक है और इसका उद्देश्य उन्हें कार्यक्रमों की सदस्यता लेने के लिए प्रेरित करना है।”
सेबी ने यह भी नोट किया कि साठे ने 2024 की शुरुआत में औपचारिक चेतावनी मिलने के बाद भी ये गतिविधियाँ जारी रखीं और जाँच से बचने के लिए अपनी गतिविधियों को और अधिक निजी बना दिया।
एएसटीए द्वारा प्रदान किए जाने वाले प्रशिक्षण कार्यक्रम बुनियादी से लेकर एडवांस्ड स्तर तक के थे, जिनमें से कुछ की लागत प्रति व्यक्ति 6.75 लाख रुपये तक थी। सेबी ने कहा कि ये फीस केवल सैद्धांतिक पाठों के लिए नहीं, बल्कि “वास्तविक समय में कार्रवाई योग्य सलाह” तक पहुँच के लिए थे।
आदेश में कहा गया कि अकादमी “शिक्षा की आड़ में सलाहकार सेवाएं प्रदान करके गलत लाभ प्राप्त कर रही थी”, जिसके कारण सेबी ने 546 करोड़ रुपये की जब्त राशि की गणना की।
सेबी ने क्या आदेश दिया है/
सेबी ने अगले आदेश तक अवधूत साठे, एएसटीए और निदेशक गौरी साठे को प्रतिभूति बाजार से प्रतिबंधित कर दिया है। वे प्रतिभूतियाँ खरीद या बेच नहीं सकते, कोई भी सलाहकार गतिविधि नहीं चला सकते और स्टॉक सुझावों से संबंधित लाइव ट्रेडिंग सत्र आयोजित नहीं कर सकते।
बैंकों को निर्देश दिया गया है कि जब तक 546 करोड़ रुपये सेबी के अधीन सावधि जमा में जमा नहीं हो जाते, तब तक वे अपने खाते फ्रीज कर दें।
सेबी ने आगे कहा, “नोटिस प्राप्तकर्ता किसी भी रूप में निवेश सलाह, शोध या पोर्टफोलियो प्रबंधन से संबंधित कोई भी गतिविधि नहीं करेंगे, जिसमें रीयल-टाइम कॉल वाले प्रशिक्षण मॉड्यूल भी शामिल हैं।”
नोटिस प्राप्तकर्ता को संपूर्ण वित्तीय रिकॉर्ड, संपत्ति विवरण, बैंक स्टेटमेंट, जीएसटी फाइलिंग और उनके कार्यक्रमों के लिए भुगतान करने वाले प्रत्येक ग्राहक की सूची भी साझा करनी होगी।
यह भारत में किसी इनफ़्लुएंसर से ज़ब्त की गई अब तक की सबसे बड़ी रकम है। यह सेबी के कड़े रुख का संकेत है, जिसे डर है कि सोशल मीडिया हस्तियों की अनियमित सलाह खुदरा व्यापारियों को गंभीर वित्तीय नुकसान पहुँचा सकती है।
सेबी ने कहा कि यह कार्रवाई ज़रूरी थी क्योंकि साठे का प्रभाव “व्यापक” था, और हज़ारों प्रतिभागियों ने बेहतर ट्रेडिंग प्रदर्शन के वादे के आधार पर बड़ी रकम चुकाई थी। नियामक ने यह भी कहा कि कई ग्राहकों का मानना था कि साठे के तरीके “असफलता-रहित” थे, जिससे पता चलता है कि वे उनके बाज़ार संबंधी निर्णयों पर कितना भरोसा करते थे।
यह आदेश सेबी की इस बढ़ती चिंता को भी दर्शाता है कि वित्तीय प्रभावक पंजीकृत सलाहकारों जैसी ही भूमिका निभाते हुए नियामकीय परिधि से बाहर काम कर रहे हैं।
सेबी ने लिखा, “नोटिस प्राप्तकर्ताओं का आचरण निवेशकों और प्रतिभूति बाजार के लिए गंभीर जोखिम पैदा करता है। आगे के नुकसान को रोकने के लिए तत्काल कार्रवाई आवश्यक थी।”
यह मामला स्पष्ट रूप से बताता है कि सेबी क्या अवैध मानता है। यदि कोई प्रशिक्षक या प्रभावशाली व्यक्ति स्टॉक-विशिष्ट निर्देश प्रदान करता है, लाइव ट्रेड दिखाता है, या बाजार की स्थिति का मार्गदर्शन करने के लिए निजी समूहों का उपयोग करता है, तो उसे अपंजीकृत सलाहकार माना जा सकता है।